家电周看法：继总书记在2月23日中央财经委员聚会提到推动消耗品以旧换新以来，
，，，家电政策迅速迎来新的催化落地。。3月1日国；；嵘笠橥ü锻贫蠊婺Ｗ氨父潞拖钠芬跃苫恍滦卸苹，
，，，3月2日上海市正式启动新一轮绿色智能家电消耗津贴，
，，，关于16类家电给予成交价钱10%的一次立减津贴。。本次上海津贴政策笼罩品类规模拓宽，
，，，津贴总额未做上限，
，，，进一步增强了后续天下性津贴落地的可能性，
，，，也对津贴品类和形式提供树模性意义。。我们此前已在《真金白银，
，，，家电以旧换新津贴启动在即》报告中对上一轮政策举行了详细的复盘与拉动效果剖析，
，，，进一步细拆以为彼时换新政策发动的城、乡更新需求配合释放效果或高于此前预期，
，，，我们期待24年以旧换新政策，
，，，在规模、节奏、效果上较09年有稳健提升。。

板块行情：本周（2024年2月26日-2024年3月1日）家电板块整体上涨，
，，，申万家用电器指数上涨5.6%，
，，，跑赢沪深300指数4.2pct。。从子板块周涨跌幅来看，
，，，玄色家电/厨卫电器/白色家电/家电零部件/小家电/照明装备划分为+6.8%/+3.0%/+6.3%/+3.1%/+3.7%/+2.5%，
，，，其中黑电板块周涨幅较大。。家用电器位列申万28个一级行业涨跌幅榜第5位。。从行业PE（TTM）看，
，，，家电行业PE（TTM）为13.7倍，
，，，位列申万28个一级行业的第24位，
，，，估值处于相对较低水平。。

原质料价钱：SHFE螺纹钢价钱相较上期-0.26%；；SHFE铝价钱相较上期+0.9%；；SHFE铜价钱相较于上期-0.59%；；DCE塑料价钱相较上期+0.77%。。液晶面板2月价钱小幅上涨，
，，，32寸、43寸、55寸、65寸划分较1月环比上升1、1、2、2美元/片。。地产完工及销售数据：2023年12月住宅完工面积上升、销售面积下降，
，，，住宅完工面积累计同比上升17.0%；；商品房住宅销售面积累计同比下降8.5%。。家电社零数据：2023年12月社零总额4.35万亿元，
，，，较2022年同期增添7.4%，
，，，其中家电类社零总额772.0亿元，
，，，较2022年同期下滑0.1%。。

空调产销量及零售：2024年1月空调产量1740.9万台，
，，，同比+63.7%，
，，，总销量1631.5万台，
，，，同比+55.8%。。零售端方面，
，，，凭证奥维云网数据，
，，，2024年1月空调线上/线下零售额同比+125.7%/+48.3%、线上/线下零售量同比+117.0%/+48.5%，
，，，线上/线下零售均价同比+4.0%/-0.8%。。

冰箱产销量及零售：2024年1月冰箱产量819.3万台，
，，，同比增添70.5%，
，，，总销量794.8万台，
，，，同比增添34.6%。。零售端方面，
，，，2024年1月冰箱线上/线下零售额同比+30.7/+20.7%、线上/线下零售量同比+16.3%/+6.9%，
，，，线上线下零售均价同比+12.4%/+12.2%，
，，，工业结构升级一连。。

洗衣机产销量及零售：2024年1月洗衣机产量731.8万台，
，，，同比增添18.0%，
，，，总销量729.4万台，
，，，同比增添17.3%。。零售端方面，
，，，2024年1月洗衣机线上/线下零售额同比+34.4%/+39.0%、线上/线下零售量同比+19.2%/+24.7%，
，，，线上/线下零售均价同比+12.8%/+10.8%。。

油烟机产销量及零售：2024年1月油烟机产量192.1万台，
，，，同比增添21.2%，
，，，总销量193.9万台，
，，，同比增添21.3%。。零售端方面，
，，，2024年1月油烟机线上/线下零售额同比+70.9%/+75.2%、线上/线下零售量同比+48.6%/+60.7%，
，，，线上/线下零售均价同比+15.0%/+8.4%。。